B公司是一家制造企業(yè)，2009年度財(cái)務(wù)報(bào)表有關(guān)數(shù)據(jù)如下：

單位：萬(wàn)元

項(xiàng)目 2009年 營(yíng)業(yè)收入 10000 營(yíng)業(yè)成本 6000 銷售及管理費(fèi)用 3240 息前稅前利潤(rùn) 760 利息支出 135 利潤(rùn)總額 625 所得稅費(fèi)用 125 凈利潤(rùn) 500 本期分配股利 350 本期利潤(rùn)留存 150 期末股東權(quán)益 2025 期末流動(dòng)負(fù)債 700 期末長(zhǎng)期負(fù)債 1350 期末負(fù)債合計(jì) 2050 期末流動(dòng)資產(chǎn) 1200 期末長(zhǎng)期資產(chǎn) 2875 期末資產(chǎn)總計(jì) 4075B 公司沒有優(yōu)先股，目前發(fā)行在外的普通股為1000萬(wàn)股。假設(shè)B公司的資產(chǎn)全部為經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)，流動(dòng)負(fù)債全部是經(jīng)營(yíng)負(fù)債，長(zhǎng)期負(fù)債全部是金融負(fù)債。公司目前已達(dá)到穩(wěn)定增長(zhǎng)狀態(tài)，未來(lái)年度將維持2009年的經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策不變（包括不增發(fā)新股和回購(gòu)股票），可以按照目前的利率水平在需要的時(shí)候取得借款，不變的銷售凈利率可以涵蓋不斷增加的負(fù)債利息。2009年的期末長(zhǎng)期負(fù)債代表全年平均負(fù)債，2009年的利息支出全部是長(zhǎng)期負(fù)債支付的利息。公司適用的所得稅稅率為25%。

要求：

（1）計(jì)算B公司2010年的預(yù)期銷售增長(zhǎng)率。

（2）計(jì)算B公司未來(lái)的預(yù)期股利增長(zhǎng)率。

（3）假設(shè)B公司2010年年初的股價(jià)是9.45元，計(jì)算B公司的股權(quán)資本成本和加權(quán)平均資本成本。

1）2010年的預(yù)期銷售增長(zhǎng)率=150/（2025-150）=8% （2）由于該企業(yè)滿足可持續(xù)增長(zhǎng)率的條件，所以預(yù)期股利的增長(zhǎng)率也應(yīng)該是8%（3）股權(quán)資本成本=（350/1000）*（1+8%）/9.45+8%=12%加權(quán)平均資本成本=135/1350*（1-25%）*1350/（1350+2025）+12%*2025/（2025+1350）=10.2%