中信證券研報認為，9月，我國CPI同比回升至2.8%，環(huán)比讀數(shù)亦由降轉(zhuǎn)升，主要受到豬肉、鮮菜等食品項價格上漲的帶動。但從非食品項的角度來看，核心CPI同比持續(xù)回落至0.6%，環(huán)比持平表現(xiàn)亦明顯弱于歷史季節(jié)性水平，受到旅游、租賃房房租等分項價格下降的拖累。后續(xù)豬肉價格雖仍有上漲空間，但年內(nèi)CPI或難有破3壓力。PPI環(huán)比下行態(tài)勢明顯趨緩，或從價格層面揭示出我國部分行業(yè)需求已經(jīng)出現(xiàn)了明顯的邊際修復(fù)。后續(xù)伴隨著基建投資項目逐步實施、原油價格中樞上移、動力煤價格偏強運行，PPI環(huán)比或?qū)㈤_始企穩(wěn)回升。